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实力机构力荐三股

发布日期:2021-11-23 18:46   来源:未知   阅读:

  手机报码开奖现场直播,中投证券分析师认为,公司产品结构合理,具有完善的技术服务体系,水泥外加剂更受益国内基建,迎来发展契机。公司目前已经提前渡过困难期,盈利开始大幅回升,给予“推荐”评级。

  分析师指出,公司产品结构非常合理,以环氧丙烷为主要原料生产异丙醇胺和组合聚醚两大系列产品,使得原料采购成本和库存风险大为降低。这两种系列产品规模和质量在国内均位列第一,极具全球竞争能力。公司还具有完善的技术服务体系,以技术服务为主的经销模式成为公司最大的竞争优势。

  公司高速成长阶段遭遇原料价格暴涨,但公司规避了原料库存折损风险,在08年3季度盈利就开始大幅回升,目前早已渡过困难时期。08年四季度及目前产品的毛利空间能够达到35%以上。公司聚醚产品供不应求,08年超负荷完成任务,09年产品可能会出现紧俏局面,毛利空间还将提高,2010年聚醚产品产销量能够达到9万吨,实现翻番。

  公司异丙醇胺工艺渐成熟,将正式步入收获期。异丙醇胺具有优异性能,用途广泛,但全球产能有限,产品非常紧俏。另外,水泥外加剂受益国内大力发展基建,迎来发展契机,将以20%以上的速度增长。三异丙醇胺将替代三乙醇胺成为新型水泥外加剂原料。

  考虑到公司的稳定增长和确定收益,分析师认为公司仍处在高速成长阶段,08年的短暂减缓不会阻止公司的快速发展步伐,2010年还将有20%左右的大幅增长。预测2008-2010年的每股收益为0.67、1.02和1.24元,6-12个月目标价16.32元。

  公司近日发布业绩预告,预计2008年净利润较上年同期增长70%左右。浙商证券分析师认为,公司2008年各项业务发展势头良好,盈利资产增加,盈利能力增强,利息收入、手续费及佣金净收入等增长较快,给予“推荐”的投资评级。

  分析师认为,公司2008年全年净利润的高增长来源于手续费佣金收入及债券投资收益。从债券资产占总资产比例来看,公司为上市银行中最高的,且其债券资产的加权久期较长,长久期可以使其所持有的债券资产在利率下行期间调整时间推迟,因此公司的息差下降压力也较其他银行要小。此外,前3季度公司费用收入比24.30%,在上市银行中仅高于北京银行。此外,由于国债类业务占比较高,公司前3季度实际所得税率仅17.05%,在所有上市银行中处于较低的水平。

  公司同样存在影响全行业利润的净息差下降问题,不过,高资本充足率是公司规模扩张的坚强后盾。截至2008年6月30日,公司资本充足率25.59%,核心资本充足率22.56%,在所有上市银行中最高。2008年11月24日,公司公告称,其申请在北京设立分行已获银监会批准。2008年6月份,公司上海分行正式开业,这标志着公司迈出了跨省经营的重要一步。较高的资本充足率为公司的规模扩张形成强有力的支撑。

  分析师看好公司在非息收入、债券投资、资本充足率等方面的优势,公司非息收入及债券投资收益将继续弥补净息差下降对净利润的部分影响,预计2009年公司每股收益0.87元。

  银河证券分析师指出,公司经营机制正在快速理顺,受益于通缩环境和资产整合成效,2009年将是公司经营和业绩的重要拐点,公司未来业绩将会进入持续加速增长的新阶段。给予“推荐”的投资评级。

  分析师指出,积极进取的管理团队、清晰的战略发展目标和控股股东的大力支持是提升公司经营管理效率和服务质量、实现公司快速发展的最重要因素。从07年12月收购陕西省全部有线网络用户开始,公司管理团队在建立现代化企业管理体制和先进的企业运营机制方面已经有清晰的思路和积极的尝试,这些举措的成效将在未来逐步体现。

  公司09年的数字电视转换规模比12月新闻发布会的预期降低了20万左右。其原因一是金融危机环境下,公司希望降低资本开支;二是转换成本仍处于下降通道,推迟转换有助于获得更低的转换成本和资本开支。分析师认为控制整转规模有助于公司在经营业绩增长和资本开支规模之间找到一个平衡。

  分析师还指出,过去两年,收购整合陕西省有线电视用户进程缓慢以及收购价格的调高严重影响了公司的业绩,降低了市场对公司未来发展的预期。随着收购的完成和对全省网络的整合,公司的盈利能力会有显著的提高。

  在目前通缩预期和宏观经济增速放缓的情况下,分析师认为公司稳定现金流和数字电视转换提价将推动业绩稳定加速的增长,尽管在税收方面存在不确定因素,但是未来公司的业绩增长将会越来越明朗。预计公司2008-2010年EPS分别为0.15、0.36和0.52元。(记者李波整理)

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